Учебное пособие «Финансовые рынки и финансово-кредитные институты»
жүктеу/скачать 3,64 Mb. Pdf көрінісі
|
60794 906b4f12115e17300e008f42b57e852e
Глава 1. Финансовый рынок и его участники 14 На рынке золота происходит торговля золотом, другими драгоцен- ными металлами и камнями. Эти финансовые активы рассматриваются инвесторами как надежное средство сохранения стоимости. В периоды колебания цен на золото сделки с ним приносят доход в виде разницы цен его покупки и продажи. На рынке производных финансовых инструментов торгуются различ- ные контракты, которые используются их покупателями как для целей спекуляции (извлечения выгод от текущего колебания цен и курсов), так и для целей хеджирования, т. е. страхования рисков. Рынки произ- водных финансовых инструментов можно рассматривать как самостоя- тельный сегмент финансового рынка или как составную часть валютных рынков (например, валютные опционы), рынков ценных бумаг (напри- мер, фьючерсы на индексы ценных бумаг), кредитных рынков (кредит- ные дефолтные свопы). Все сегменты финансового рынка тесно связаны между собой, их гра- ницы пересекаются, одни финансовые инструменты могут конвертиро- ваться в другие. Участниками разных сегментов выступают одни и те же организации; например, банки могут осуществлять операции прак- тически на всех сегментах финансового рынка. Относительно обособленным сегментом финансового рынка явля- ется страховой рынок, на котором обращаются страховые контракты. Включение страхового рынка в состав финансового обосновывает- ся тем, что часть страховых контрактов представляет собой догово- ры накопительного страхования, предполагающие аккумуляцию сбе- режений населения (например, договоры пенсионного страхования, по которым обеспечивается выплата возмещения при наступлении пенсионного возраста, чтобы помочь пенсионеру обеспечить опреде- ленный уровень жизни), которые в известном смысле являются аль- тернативным вариантом инвестирования сбережений. Кроме того, страховые компании управляют значительными суммами страхо- вых резервов, которые инвестируют в различные финансовые ин- струменты. Заметим, что в отечественной экономической литературе предла- гаются различные подходы к структурированию финансового рынка. Например, А. Е. Дворецкая 1 предлагает следующую структуру финан- сового рынка (рис. 1.2). При этом подходе финансовый рынок вклю- чает пять основных сегментов, где валютный рынок приобретает са- 1 См.: Дворецкая А. Е. Рынок капитала в системе финансирования экономиче- ского развития. М.: Анкил, 2007. 15 1.1. Структура современного финансового рынка мостоятельный статус, а не включается в денежный рынок. Рынок ценных бумаг, являющийся составной частью рынка капитала, под- жүктеу/скачать 3,64 Mb. Достарыңызбен бөлісу:
|